美国多项指标指向衰退,货币政策难解通胀

作者丨王应贵

编辑丨李莹亮

图源丨图虫

北美时间6月15日，出乎市场大多数人意料，美联储宣布加息75个基点，为年以来最大幅度加息，并向市场发出了最强烈的反通胀政策信号。

美联储加息决定受到了市场冷遇。只有美联储主席鲍威尔在随后举行的记者招待会上，澄清了75个基点并非常规操作之后，股票市场才开始发起向上攻势。

6月15日标准普尔收于.99，上涨54.51点，即1.5%，纳斯达克指数收于.15，上涨.81点，即上涨2.5%；十年期国债收益率以3.%报收，跌5.39%；美元指数期货以.报收，跌0.39%。

6月16日，市场继续承压，标准普尔指数跌.22点，即3.25%，纳斯达克跌.06，即4.08%；十年期国债收益率报收于3.%；美元指数以.，即跌1.24%。6月17日，美国股票市场表现依然低迷，标准普尔指数涨8.07点，即0.22%，纳斯达克指数涨.25点，即1.43%；十年期国债收益率报收于3.%；美元指数以.65报收，即0.98%。

实际上，美联储的决策一般不需要有出其不意的内容，而是要与市场预期保持一致，与自己所公开的决策路径一致，否则就很难达到既定的政策目标，只会在金融市场制造更大的混乱，也有损于中央银行的声誉。

美联储历史上有过类似的非常规操作。仅年，为应对科技股泡沫破灭和9.11公布袭击，格林斯潘主席先后8次减息50个基点；年全球金融危机期间，伯南克主席3次减息0.75以上；年3月疫情期间，鲍威尔减息个基点。不过，美联储的这些非常规操作仅限于经济危机时。这次非常规操作不但没有安抚市场情绪，反而引起了市场对经济衰退的更大担心。

美联储加息还引起了一些发达国家央行跟风。6月16日，英格兰银行决定第五次加息，短期利率升至1.25%；欧洲中央银行行长拉加德宣布7月和9月会后分别加息25个基点；瑞士国家银行（央行）宣布加息50个基点，为年以来首次加息，利率升至-0.25%；加拿大银行预计在7月13日会后宣布加息50个基点，短期利率将升至2%。唯有日本银行是例外，6月17日宣布维持现有短期利率-0.1%。

美联储缺乏信心抑制通胀

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